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Hypo Real Estate "sell"
08.12.2008
Citigroup
New York (aktiencheck.de AG) - Kiri Vijayarajah, Analyst der Citigroup, stuft die Aktie von Hypo Real Estate (ISIN DE0008027707 / WKN 802770) unverändert mit "sell" ein.
Im Rahmen einer Branchenstudie zu den deutschen Banken bleibe die Sektoreinschätzung bei "underweight".
Die deutschen Banken seien bereits von Verlusten in den Bereichen strukturierte Produkte und Immobilienkredite erfasst worden. Da die Wirtschaft aber nun in die Rezession abgleite, erwarte man nun auch Auswirkung auf Unternehmens- und Verbraucherkredite. Die Ausfallprognosen für 2009 und 2010 seien auf 70 bis 90 Basispunkte des Kreditvolumens erhöht worden.
Vertrauen und ökonomische Indikatoren würden sich von Tag zu Tag verschlechtern. In vielen Bereichen deute sich ein Abschwung wie seit Jahrzehnten nicht mehr gesehen, an. Dies bereite den Boden für potenziell weitere Verluste. Aus diesem Grund habe man die Banken einem Stress-Test unterzogen.
Da die Bilanzen bereits von hohen Fremdkapitalanteilen geprägt seien, führe der Stress-Test zu einer schnellen Erosion des Kapitals.
Während bei der Hypo Real Estate im Basisszenario für 2010 eine Kernkapitalquote von 6,6% unterstellt werde, ergebe der Stress-Test nur noch ein Niveau von 0,9%, womit das Kapital praktisch verloren ginge. Das Kursziel werde von 2,50 auf 1,00 EUR zurückgesetzt. Das neue Management dürfte dazu da sein, dass Asset-Portfolio in einer geordneten Art und Weise abzuwickeln. Der weitere Bedarf an staatlicher Unterstützung verdeutliche nur die prekäre Lage.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der Citigroup die Aktie von Hypo Real Estate weiterhin zu verkaufen. (Analyse vom 08.12.08) (08.12.2008/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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